瑞银（UBS）8月18日发布钢铁行业报告表示，此前6次调整焦炭和炼焦煤出口税已经限制了对钢铁价格的短期影响，出口税上调15%等于成本上升每吨67美元。

    焦炭和炼焦煤出口税分别上调至40%和10%。中国国务院宣布自8月20日起将焦炭和炼焦煤出口税分别由25%和5%上调至40%和10%。此前1月焦炭出口税由15%上调至25%。这意味着中国自03年以来连续7次调整出口税政策，反映由于对资源和环境的担忧，中国决心持续收紧不受欢迎的出口。

    瑞银认为，此前6次调整焦炭和炼焦煤出口税对钢铁价格的短期影响有限，瑞银认为主要仍然是其自身供给和需求的功能发挥作用。同时瑞银发现了有迹象显示当焦炭出口上升至国内生产的6%的时候可能招致出口税上调。唯一的例外是08年1月，当时中国同时上调焦炭和钢铁的出口税。

    出口税上调15%等于成本上升每吨67美元。中国焦炭出口价由08年初的每吨360美元上调至8月的每吨708美元。使用08年至今的平均出口价格每吨558美元，瑞银预计出口税上调15%，将意味着海外买家的成本另外增加每吨67美元。

    对全球市场的影响大于对国内市场的影响。中国焦炭出口大约占全球供给的一半。在中国，08年7月焦炭产出年增11.4%，其中未加工的焦炭产出年增9.0%，因此供给并非实际问题，并且价格由顶峰水平下跌每吨150元人民币，至8月的每吨2,900元人民币。海外市场的主要问题在于钢铁厂是否仍然有能力转嫁成本。